國巨集團去年大舉併購
去年台股掀起一股被動元件風潮，
短期出現的供需缺口，
讓被動元件的採購價格一路狂飆，
也造就所謂被動元件三雄：
國巨(2327)、華新科(2492)、禾伸堂(3206)，
與此同時，各大廠也發動大大小小的併購案，
試圖靠減少競爭對手來穩定被動元件的價格，
當然結局大家都知道了，
所謂缺貨只是一時 overbooking 的假象，
2018 下半年開始被動元件股價即全面崩盤，
也在台股造成了一波腥風血雨，
然而筆者今天要分享的是一個這場被動狂潮的小插曲，
其餘波一直到近月都還是進行式。
凱美(5317)取得
大量佳邦(6284)股票
2018/4/10 收盤後，
國巨(2327)旗下凱美(5317)公告了一則訊息，
已由集中市場取得了 1.13 萬張佳邦(6284)股票，
由於佳邦(6284)並非國巨(2327)體系的被動元件廠，
加上公司派第一時間對外表示，
對於凱美(5317)取得股票一事並不知情，
可以推斷這即可能是一場由國巨集團發動的敵意併購。
下圖：凱美(5317)在 2018/4/10 公告取得佳邦(6284) 1.13 萬張
(圖片來源 : 公開資訊觀測站) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
凱美(5317)在元大-復北買進
從凱美(5317)在 2018/4/10 的重訊來看，
取得股票的日期為 2/6 ~ 4/10，
同一時間買超 1 萬張以上的分點只有一個
「元大 – 復北」。
(圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
佳邦(6284)尋求外援
凱美(5317)在取得股票後的第一時間，
對外表示將與佳邦(6284)公司派展開對話，
然而佳邦(6284)並不願意將公司經營權拱手讓出，
同一時間，凱美(5317)持續在市場上購入股票(元大-復北仍不斷加碼)，
眼看持股比例即將達到 20%，
由於佳邦(6284)經營階層大多是專業經理人出身，
個人持股比例難以與國巨集團抗衡，
情急之下只好向外尋求援助。
白衣騎士華新科(2492)
在併購案裡面，有所謂的白衣騎士(White Knight)，
即在敵意收購發生時，
目標公司的友好第三方出面解救目標公司，
驅逐敵意收購者，
而佳邦(6284)公司則在此時找上了華新科(2492)作為白衣騎士，
佳邦(6284)於 2018/4/30 決議辦理私募普通股 4.5 萬張，
並於 6/19 公告應募人為華新科(2492)，
此舉瞬間將凱美(5317)的持股比例由 19% 稀釋至 10%，
至此華新科(2492)掌控了佳邦(6284) 30% 的股權，
國巨集團在收購案中敗下陣來。
下圖：佳邦(6284)於 4/30 公告將辦理 4.5 萬張私募
(圖片來源 : 公開資訊觀測站) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
下圖：華新科(2492)於 6/19 公告將參與佳邦(6284)私募
(圖片來源 : 公開資訊觀測站) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
凱美(5317)慘遭套牢
2018 年底之後，被動元件價格崩盤，
佳邦(6284)股價也由 2018 年 6 月的 50 元，
大跌至 2018 年 10 月的 22 元，
此時國巨集團爭奪經營權失敗，
但股價又遠低於成本價，
入主不成，反而慘遭套牢！
賠錢賣股慘賠近 5 千萬
到了 2019 年，佳邦(6284)股價有所回溫，
由最低價 22 元回彈至 30 元以上，
雖然 30 元初頭的股價仍低於凱美(5317)的成本價，
但此時持有佳邦(6284)對於國巨集團已無太大的意義，
凱美(5317)只能賠錢賣出持股。
截至 9/19 仍有 8900 張
前面提到過，凱美(5317)是在元大-復北買進股票，
資料顯示，元大-復北最高一度持有 1.6 萬張，
經過數個月減碼之後，
目前手上仍然持有 8900 張，
若剩餘 8900 張全於 31 元出清，
虧損金額將達到 4,500 萬元
可說是踢到一個大鐵板。
(圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
整體結論
看到這裡，幾乎可以確定凱美(5317)將持續出清手中持股，
而這也成為佳邦(6284)股價的主要賣壓來源，
現階段只要股價稍稍上漲，
凱美(5317)便會將手中持股賣出，
類似狀況在市場並不少見，
若投資人能知道
1.籌碼的賣壓來源
2.拋售者的賣出理由
3.拋售者手上的剩餘張數
那麼不妨等該對象籌碼全數拋售完畢，
再找尋好的點位進行切入。
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