亞獅康-KY(6497)慘遭打入全額交割
股價連續跌停
新藥股亞獅康-KY(6497) 2017 年在台風光掛牌，
短短不到 2 年卻現金耗盡，
股價也從掛牌當天的 58 元，
到今(2019)年 7 月跌破 20 元，
2019 Q2 財報公告後，
股價慘遭打入全額交割，
股價連續多日跌停，
繼續看下去..
全額交割股
根據台灣證券交易所規定，
當公司財報出現每股淨值低於5元、
或是會計師查核簽證意見有「非無保留意見」，
或對「繼續經營假設有疑慮」，
股票交易方式將變更為「全額交割」，
由於其繁瑣的買賣方式，
通常打入全額交割的股票，
中實戶與機構投資人都會選擇停損賣出，
造成股價連續跌停。
✎繁瑣的買賣方式
全額交割股的買賣，
必須先將現金圈存才能下單，
通常買方必須先打給營業員，
營業員會詢問客戶是否要圈存現金(此時交割戶頭內必須有現金)，
圈存完成後，營業員會再打電話給客戶通知客戶可以下單，
但下單總金額不得超過圈存金額。
下圖:亞獅康-KY(6497)公告 2019Q2 財報，確定淨值低於 5 元，
將打入全額交割，引發流動性風險，連續跌停鎖死。
(圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
群光(2385)買進亞獅康-KY(6497)慘遭套牢
亞獅康-KY(6497)身為第一間純外資來台掛牌的新藥股，
上市之初受到市場資金追捧，
筆者在大量翻閱財報時，
注意到台灣高股息老面孔，
同時也是財報績優生的群光(2385)，
在進行業外投資時，
竟然也是當時買進的大型機構之一。
2018Q2 財報顯示持有亞獅康-KY(6497)
筆者再翻閱群光(2385) 2019Q2 財報時，
在財報的附表三，
發現到群光(2385)帳上竟持有 1,100 張亞獅康-KY(6497)，
由於 6/30 亞獅康-KY(6497)的股價僅剩下 20 元，
筆者估計群光(2385)帳上的亞獅康-KY(6497)不可能是賺錢的，
為了找出群光(2385)的成本到底是多少錢，
筆者決定一個一個季度翻閱財報，
只要能找到財報附表三的「期末持有有價證券情形」
何時出現亞獅康-KY(6497)在表格內，
就有機會能透過分點找出持有成本。
下圖：群光(2385) 2019Q2財報附表三，顯示持有 1,100 張亞獅康-KY(6497)
(圖片來源 : 群光 108Q2 合併財報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
群光(2385)於 2018Q1 買進亞獅康-KY(6497)
筆者在翻閱多個季度財報比對後，
終於找到群光(2385)買進亞獅康-KY(6497)的季度，
在 2017Q4 的財報上，附表三裡面，群光(2385)並未持有亞獅康-KY(6497)，
但到了 2018Q1，帳上卻出現 1,100 張亞獅康-KY(6497)，
顯示群光(2385)是在 2018Q1 買進持股的，
因此只要找出 2018Q1 買進 1,100 張以上的本土分點，
就有機會能找出持股成本。
下圖：群光(2385) 2017Q4財報附表三，並未持有亞獅康-KY(6497)
(圖片來源 : 群光 106Q4 合併財報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
下圖：群光(2385) 2018Q1財報附表三，帳上出現 1,100 張亞獅康-KY(6497)
(圖片來源 : 群光 107Q1 合併財報) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
買進成本為 50.6 元
在 2018Q1 買進亞獅康-KY(6497)在 1,000 張以上的分點有 3 個，
分別是 永豐金-經濟部、港商麥格理、瑞士信貸，
因此推斷群光(2385)是在 永豐金-經紀部 買進股票的，
該分點買進張數達 1,800 張，
這是由於在 永豐金-經紀部 進出的人很多，
並不是每一筆交易都與群光(2385)有關，
但若要符合
1.買進超過 1,000 張
2.本土券商
這兩個條件，只有該分點符合，
而該分點在這段期間的買進成本為 50.6 元，
這裡筆者推測就是群光(2385)的持股成本。
(圖片來源 : 籌碼 K 線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
大多已經認列損失
投資人不用擔心
由於群光(2385)是屬於 0056 成分股，
加上長期穩定配息，
是許多人的長期投資領息標的，
許多人可能會關心按照今(8/22)日收盤價計算，
損失會有多少?是否已認列損失?
多數虧損已認列進入損益表
亞獅康-KY(6497)在 6/30 的股價為 20 元，
由於群光(2385)是採用透過損益按公允價值衡量來認列，
因此亞獅康-KY(6497)從 50.6 元到 20 元的跌價損失，
早已認列到每一季的損益表內，
加上群光(2385)的財務體質強健，
這個部分讀者不需要過度擔心。
下圖：群光(2385)已認列的虧損為 3,366 萬元，
若按照 8/22 收盤價計算，Q3 還需認列 1,012 萬元，
總計虧損 4,378 萬元。
(整理:Peter jan整理)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
結論
筆者之前的文章，
有許多篇的內容都是找出分點背後的大股東，
若該股東財力與背景雄厚，
買進該股票便會有較高的勝率，
然而在這個案例內，
卻可以看到分點背後的大股東慘賠，
那麼，跟單上市公司，有哪些需要注意的?
✎留意投資的公司是否與本業有關
在這個案例內，
亞獅康-KY(6497)是屬於新藥產業的公司，
群光(2385)則是電子零組件的公司，
除了資金規模較一般投資人大以外，
在產業知識以及產業資訊上，
公司並不會比一般投資人領先太多，
也容易產生人云亦云或是誤判的情況，
反觀群光(2385)在投資與自己本業有關的公司時，
勝率就高出許多，比如筆者之前文章提到過的新鉅科(3630)，
因此在跟單大公司時，還是要注意該公司投資的產業是否與它的所屬產業有關，
若是無關，那麼投資人就應該要停看聽，
畢竟公司做出投資決策的人
有可能跟多數散戶一樣，
只是外行人閱讀過分析報告後做出決定，
未必是內行且正確的看法。
✎高勝率不等於百分之百
高勝率不等於百分之百，
縱然是股神巴菲特，
都會有看走眼的時候，
上市公司或是身家數十億的有錢人，
他們的資金、消息雖然較一般投資人多，
但不代表眼光永遠精準，
世界局勢的輪動是如此的快速，
一個微小的差異，可能就會導致後續一連串巨大的變動，
投射到股票的世界亦同，當下的產業概況與資訊，
可能讓大戶都集體看好，
但隨著時間的推進，事情未必會按照當時想像的藍圖發展，
此時就會出現連大戶都看走眼的景象。
最後，資金規模龐大，
意味著容錯率也較高，
數千萬對一般投資人而言也許是極為龐大的數字，
但在大戶眼中，其所代表的意義可能就與一般人的 5 萬元相同，
投資人在跟單這些大人物、大公司時，
還是要建立出自己的停損停利點，
且做好資金控管，切勿做出孤注一擲的跟單行為。